CCPI保本策略

理财

概念

CPPI（Constant Proportion Portfolio Insurance）策略（固定比例投资组合保险策略）。
根据市场的波动来调整波动性高的权益类资产与保证本金类资产在投资组合中的比重，以确保投资组合在一段时间以后的价值不低于事先设定的某一目标价值——对于保本基金来讲就是本金，从而达到在保本的情况下获得一定额外的收益。

原理

1. 首先是确定保本的目标，也就是保本的底线。
2. 选择保本类资产，并根据保证本金类资产的收益计算出到期超过保本底线的数额，这个数额可以称作安全垫。而在实际投资中，保证本金类资产主要选用高信用等级的债券。
3. 将相当于安全垫一定倍数的资金规模投资于有风险的权益资产(如股票)以创造高于保本底线的超额收益。CPPI策略在股市上涨的时候可以提高股票的仓位，获得超额的收益，而在股票下跌的时候也会很好的止损。

公式推演

本金：A
保本金额：B
货币年华收益率：V
权益类极限跌幅：X3
货币基金比例：X1
权益类比例：X2

X1+X2=1
X1*A*V+(A-B)=X2*A*X3
=> (1-X2)*A*V+(A-B)=X2*A*X3 =>
X2=(AV+A+B)/(AX3+AV)
X1=1-X2

实践

CPPI保本策略Ver2.0.xlsx