区块链全景/去中心化交易所

blockchain

问题

1. 为什么需要去中心化交易所
   
   1. 交易所的盈利逻辑
   2. 中心化交易所的问题
   3. 去中心化交易所的解决方案
2. 主流的去中心化交易所是哪些
   
   1. 中心化交易所的交易排名
   2. 去中心化交易所的交易排名
   3. 它们的设计哲学及形态
   4. 它们各自的盈利方式
3. 为什么去中心化交易所还只是一种概念
   
   1. 它的固有劣势
   2. 它成熟的必要条件

为什么需要去中心交易所

交易所的盈利逻辑

为了解这个问题，我们需要解释中心化交易所的逻辑。中心化交易所的核心逻辑是快速地交易撮合，从中获取交易费用，比如火币完成订单交易后抽取的0.2%的交易费用。但是，事实上中心化交易可以衍生出杠杆（Margin Trade）和合约（Contract Trade）交易，这两者可以加速资产的流动性，交易所从中不仅能获取交易费用，还能获得可观的利息。如果再进一步推测，控制了用户数字资产的交易所完全可以利用用户的资产为自己牟利，比如故意拉盘。在这些套利的套路下，受害最大的就是普通用户。

中心化交易所的劣势

1. 中心化的交易所不安全，容易受到黑客攻击门头沟事件[1]以及币安被盗7000枚比特币事件，并且容易产生坚守自盗；
2. 中心化交易所平台容易出现宕机情况；
3. 中心化交易所平台掌控了上币权和定价权；
4. 交易所本质上只是跨链的一种解决方案，去中心化交易所是其中一种， 还有包括托管人和Atomic Swap等备选方案。

去中心化交易所的解决方案

去中心化交易所本质上是基于区块链技术的，所以在安全性、透明性和不可篡改性上有天然的保证。它能切实保证上币权和定价权由社区共同协商决定，用户的资产为自己所有，用户体验可以交给繁荣的开发者社区共建。

几个寡头中心化交易所分割了资产流通渠道，为了获得更好的流动性和更大的市场深度，大多数人会集中在这几个核心的交易所进行交易，所以直接面临着同样的对手风险（交易中对方不履行其金融义务，例如：门头沟交易所的破产）。但是，去中心化交易所往往是先瞄准协议层应用动作，比如：Polkadot的跨链协议。跨链协议是上层多样的去中心化交易所的基础设施，一旦跨链协议足够成熟，其上孵化出来的去中心化交易所会快速铺开，打破这些寡头交易所的垄断。

主流的去中心化交易所是哪些

中心化交易所的交易排名

交易所的一般职能包括账号，KYC，资产充值，资产托管，交易撮合，资产清算和资产兑换等功能，当然，现在的几个主流交易所已经完成了杠杆、合约交易的转换，其中也有尝试去中心化交易所的交易所，比如币安的Binance DEX.

去中心化交易所的交易排名

它们的设计哲学及形态

它们各自的盈利（赢得投资）逻辑

开源协议的价值高于单个交易所。开源跨链协议0x以及Polkadot等本质上是区块链的Layer2的协议，而交易所可以算是Layer3的应用。Layer2的协议主要关注在对链外资产的锚定，而Layer3重点关注用户体验。在区块链以前的互联网应用逻辑中，最上层的应用往往是最大的获益者，但是在区块链的世界里，越底层利益应当越高。原因是底层逻辑决定了真实的价值交互，在价值交换中的交易费用是雁过留毛的典故。所以投资人更加偏爱对底层团队的投资。

什么是Layer1&Layer2，具体参考我们的课程资料《区块链导论》

不过，对于单个交易所而言，开发进度、上线时间、交易速度、用户体验和交易量是投资人关注的逻辑，这是典型的互联网规模效应。

为什么去中心化交易所还只是一种概念

它的固有劣势

教育成本（客户获取成本）比较高，用户并不太关心交易所的底层实现，对于他们而言，提供无缝的证券交易所的体验才是最重要的，这说明规模产生的流动性才是最重要的，成本次之，安全性只有发生问题之后才会去考虑，所以需要矫正以往形成的习惯并非一朝一夕的事情。

受制于区块链技术本身的成熟度，它本身的性能一直都是瓶颈，带来上层体验的不适。当然，随着Layer2和Layer3的逐步成熟，这种状况得到了很大的改善。

它成熟的必要条件

成熟的基本标志是规模，这严重依赖Layer2的成熟，只有在基础设施完善的前提上，上面的去中心化应用才能百花齐放。在数量达到一定量以后，去中心化交易成为新常态，用户才会逐步接受这个新技术带来的便利，包括成本和透明性等等。

参考链接

去中心化交易所研究报告丨鲸准研究院
去中心化交易平台清单

应用

Binance DEX/Binance Chain
浏览器
创建钱包
解锁钱包