别把运气当能力

股市

来自雪球
修改于2015-09-29 16:02
飞泥翱空 ：别把运气当能力

导语：
目睹父亲20年炒股近两度翻船，他对风险格外警惕。入市三年不如意，偶然的巧合下，他通过接触封闭式基金，摸索到了低风险投资的大门，从此一发不可收。

他在回溯业绩的时发现，盈利最多的股票是研究少的，而亏损比例最多的竟然是花了最多精力去研究的。在市场面前，虽然感觉自己懂了很多，但“择时”“选股”方面的决策，分析起来大多数时候和扔飞镖的结果真的差不多。到底“运气”的成分更多些，还是“能力”的成分更多些？这值得好好思索。

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问：您是如何开始投资炒股之路的，有没有引路人？
飞泥翱空：我入市之前，就开始接触炒股投资了。
我的父亲是中国第一批股民，在20多年的“炒股”生涯里，有过两次股市资产近乎归零的经历。这对我看待股票、看待股市机会与风险的态度有着直接而深刻的影响。在后来的投资学习与实践中，父母一直都是最重要的良师益友。

初中时，有段时间突然迷恋上看李嘉诚、松下幸之助等企业家的自传，那些逆经济周期的经营和并购发展思路，在我很年幼的时候把我引向了巴菲特和价值投资，所以大学报考会计专业，不为其他，一心只为能看懂财务报表，能分析企业价值，整个大学的学习，完全冲着炒股而去。通过四年的学习，我对基本面分析，特别是财务分析，有了基本地掌握，能够没有障碍地快速阅读报表，投资理念也在这个阶段逐步成型。

2007年，带着父母给的第一笔真金白银，我便加入了股市。

“最大的收益来自打新”

问：入市以来整体收益情况如何？
飞泥翱空：具体的收益数字，我不太愿意谈太细，怕对大家有所误导，从而关注到一些和收益并无太大关系的东西。
2007年到2011年，由于期间的资金进出原因导致也没办法事后统计，但总体是不理想的，印象中，亏损最多时候本金只剩不到30%，好在那时投入很少。

有详细记录是2011年以后了，2011年至2014年初，因为建仓速度很慢，同时还挺关注低风险类投资，大部分时间股票仓位不足60%，自己记录的绝对收益是11%，同期大盘下跌30%左右。

2014年初至今，绝对收益大约300%多，主要是建仓在2014年初，自己以80%的历史最高仓位迎接即将开始的牛市（有策略导致的必然原因，也确实存在一些运气），然后在2014的蓝筹股大行情中，自己的银行股普遍翻倍，而券商保险包括基建水电等更是涨幅惊人，2014年初到2014年末这一年大约有120%左右的收益，绝大部分来自持股的涨幅。

2015年，更是非常幸运地抓到了融资打新和分级A两个机会，同时在行情逐步显现出狂热的过程中卖出了一些自己手中的诸如中铁，券商，航运等等的让自己觉得比较不舒服的股票，导致15年绝对收益依然很高的同时股灾中回撤很小。

问：您的收益主要来自那几只股票或是哪些行业~~
飞泥翱空：无论绝对收益还是相对收益，最大的盈利都是来自打新股。特别是今年，“融资打新”模式所带来的低风险收益，而分级基金A类，封闭式债券基金，企业债，可转债这一类低风险投资，在过去的几年里是黄金时代，这些也正是帮我度过漫长数年熊市的同时，能够绝对收益为正，保存下本金迎接到14-15这轮牛市的重要原因。

纯股票方面，我过去的持仓主要是大金融，银行+券商+保险占整个仓位的比例很高，同时有不少类似大秦铁路，长江电力这样的股票。

“重仓买入招商银行，利增估值下挫，亏损70%本金”

问：从进入投资领域到现在，哪只股票亏得最多？
飞泥翱空：我想，这方面的经历如果写出来会彻底颠覆大部分人的价值观的。下面列出我持有的涨幅最大的两只股票是：

这两个股票是我持有过股票里涨最多的，也是14-15的这轮牛市中最大的意外收获，5%不到的仓位最终贡献了超过30%的收益。持有理由很可笑，我从父亲那里接过目前这个账户时，这两个是没有被我清理掉的股票。因为是看着没那么不顺眼，感觉还有一些价值，同时已然跌了很多，仓位不重所以拿着。

给我带来最大伤害的股票是$招商银行(SH600036)$ ，也是我2008年第一次买股后损失最大的。银行股在2010年前，利润不断的增长，估值不断下跌，我不断“收割鲜花，留下枯草”，我卖掉了当时有所获利的$格力电器(SZ000651)$ 和$三一重工(SH600031)$ 集中到了招商银行，最后，招商银行占到了那时股票仓位的90%，买入招行的本金亏了大约70%。

我持股中，涨幅最多的股票是我研究少的，而亏损比例最大的股票正是我投入了最多精力和时间去研究的。

我这样的经历，最想说的就是，在市场的变化莫测面前，绝大多数人所具备的知识都是非常粗浅的。有时会感觉自己懂了很多，但我的“择时”“选股”方面的决策，回顾起来大多数时候和扔飞镖的结果真的差不多。很多人的选股赚了很多钱，但更多的人亏了很多钱，其实我们应该非常认真地去思考自己的每一笔投资，到底“运气”的成分更多些，还是“能力”的成分更多些。弄清楚后，对自己应该在什么方面下功夫还是很有帮助的。

问：您是在券商机构工作，这对您的投资有什么帮助吗？
飞泥翱空：毕业后，我顺利地进入了国内一家大型券商，成为一名理财服务人员，并工作至今。从理财经理开始到后来做投顾，说是投顾，其实能给客户的建议是微乎其微的，平时主要工作就是替客户办理各种业务的过程中和客户聊天，也解答客户的各种疑问。

我观察到了极其多的股市样本，有很成功的人，但大部分是不理想的。很多股市经验不需要我亲生经历，我通过对股民的观察就收获了很多。比如大部分人对一赚二平七亏没有直观感觉，但熊市中股民的亏损情况确实是触目惊心的，而这些对树立正确的投资价值观还是很重要的。

我也近距离的观察到大量的投资者思维模式和投资经历，也使我接触了更多“非价值投资”的成功者，了解和学习了众多前沿的投资产品，这使我的投资理念和思维变得更为开放，而不是局限于成为价值投资和企业分析的“死忠”。

充沛的学习热情也让我得到了很多的回报，无论是债券、基金、融资融券、期权，我几乎都能在第一时间成为同事和客户中新业务的“专家”，并且这些学习也确实让我在证券市场的个人理财投资中尝足了“小众”“先发”的甜头。

回顾起来，我的生活在旁人看来确实有些单调，我老婆和我周围的朋友都是这么形容我的——电视常年停留财经频道，虚拟游戏也多喜欢经营和有交易的部分，阅读更是集中在财经投资管理科技传记这样很窄的范围内。

问：这算是专注带来的回报吗？券商从业人员不是不让炒股吗~
飞泥翱空：我想任何事情想要有一个好的结果，都和专注是分不开的。从业前，自己的账户都是要注销干净，所以明面上我确实不炒股的。不过如何绕过从业人员不能炒股的这件事情，也不算什么秘密吧。若没有足够的经历经验，又如何回答来自客户的各种疑问，如何更好地服务客户呢？实际上绝大多数业务，从业人员都是最早开始实践学习的，比如融资融券早期推广阶段，个股期权早期推广阶段等等。

“遇到封闭债券基金，开启低风险投资之路”

问：能简要的描述下您的投资成长之路吗？有那些对您的投资思维改变比较大的事。
飞泥翱空：我的成长经历，大体上分成这么几个阶段：

第一阶段[笑]：兴趣培养阶段，对我而言这个阶段不短，中学开始的大约4~5年里；

第二阶段[亏大了]：初入股市，我的行为似一个很无知的初级“价值投资者”，当然也是理解市场，学习知识最重要的一段经历；

我真金白银进入股市初期，贯彻着入市前积累下的粗浅价值投资的东西，然后做着与大多数价值投资实践者类似的事情：研究公司，看大量财报，并尝试着理解公司的商业模式、运营机制、管理层、护城河等等。

日复一日超大工作量的付出，只为试图找出“价格远低于企业内在价值的股票”。但在这样的过程中（大约是2007年到2010年间），找到好公司已经不易，而找到好价格更难。全心研究一个公司的周期本来就很长，当时可能花费2到3个月，只能对某个公司产生一点点粗浅的理解。经过大量阅读之后，所能找出的好公司也并没有与大众观点有差异。

我觉得，很多人放弃“价值投资”，相当一大部分原因也是因为它非常地“慢”，必要的“等待”“耐心”“坚守”几乎充斥着其中的每个关节。必须耐着性子选股、耐着性子等待买入时机、耐着性子建仓、耐着性子持股。没有任何一个环节不是拖拖沓沓的，没有一个环节能让人非常爽快地买入一个股票。而最让人焦躁的，就是到底什么样的股价才算低？到底什么样的价格才算是有了安全边际？到底跌到哪里才能“买入”？归根结底，到底要“等”到什么时候？

当一个人花了很多精力在某件事情上，又要让这个人不做出任何行动，这是无比的折磨。在时间成本的折磨之下，要去面对90%的股票不具备投资价值，而剩下10%股票在90%的时间里没有投资价值，是极其困难的。

如果这个时候手中持有大量的现金，就很容易发生：找一个理由说服自己买入一些原本不会买的股票；将精力转到看似能有更多投资机会的其他方法，比如趋势投资，技术分析，甚至各种基于消息的投机之中。这个问题，我在很长一段时间里，没有答案。

第三阶段[赚大了]：对资产配置有了一些思考，对股市的各个方面以及股票外的投资认识也逐步熟悉的过程，形成了真正属于自己的价值观和投资体系（超长周期策略）。

参加工作后，有两个显著的变化：第一，没有时间精力对个股进行细致入微的研究；第二，由于工作的需要，开始学习股票以外的其他投资品。

在2011年上半年，偶然地接触到一类很奇葩的产品——封闭式债券基金。这类基金而债券到期还本付息，波动性远低于股票，而且只投资于债券，不存在赎回问题所以多数满仓，当时的债券利息率大约7%~8%，这类基金当时有着近10%到20%的巨幅折价。这意味着投资者可以20%的折扣价格买入一个优质的债券组合，最差的情况是持有1至2年以后，以净值赎回，基金净值本身由于债券的利息，会有年化7%的增幅，而到期后又享受百分之十几的折价收益。几乎没有风险，年化超过15%的收益，如果二级市场价格上涨，则可以提前卖出，提前实现收益，拿到一个更夸张的年化收益率。

我当时觉得，这是一个奇葩到令人发指的“低风险高收益”的投资机会！

以这个产品的发现为契机，我开始大量研究股市以外的投资产品，在市场还没有形成共识的时候，发现了更多同样令人发指的投资品，如分级基金A类份额、可转债、企业债、某些银行理财产品、融资打新股等，“现金类、低风险、高收益”的投资机会。2011年到2014年，确实是一个低风险投资的天堂，这带给我的不仅仅是收益。

随着对“现金类”投资机会的挖掘，我对待股票的态度也产生了变化。原来很纠结的“时间成本”问题不纠结了。等待股票买入，建仓的时间可以很自然地拉得越来越长。

问：建仓的时间很自然地拉得越来越长，因为闲置的现金有了更好的去处？
飞泥翱空：这是建立资产配置理念后的结果，若只关注股票时，空仓或者半仓时会很害怕踏空，因为如果指数涨了50%自己确什么都没买，就像自己会损失掉50%一样。但当有着诸如低价买入的A，或者当年的债基，每年有着10%多的收益，或者不一定是一个已有的产品，而是认为自己具备这样的辨别机会的能力，这样的踏空恐慌会小很多，毕竟股市长期收益不过10%不到。

也就是我对待股票的“心态”非常自然地变得很好，实际结果是我觉得在股票投资上的能力相较之前有了提高，并且这种提高并非来自对股票本身的研究。

举个例子，@李驰 早在09年的时候就说过，40元以下的$中国平安(SH601318)$ 可以买，而除了2008年的低谷，在长达5年的时间里，平安都很少低于过40。而我则是从11年开始，分三次，历时三年，以大约36的成本价，完成了我在平安上的建仓。
同样的事也发生在$民生银行(SH600016)$ $大秦铁路(SH601006)$ 等股票上，这些股票从不懂到想买，再到能买，到最终分批买，都经历着数以年计的时间。

原来那种“如果现在不买，如果现在买得不够多，股价涨上去了，机会错过了怎么办？”的心态，变成了“错过就错过了，未来不会缺少机会”。

分批缓慢建仓大大降低了股价下跌之后还有下跌，估值下跌之后还有更低的窘境。同时我比别人更接受“股市长期没有买入的机会”的这种可能性。

我对股价的要求比一般人更高，但这种更高的要求，带来了股票部位更低的建仓成本、更低的风险、更高的收益。

最极端的例子，整个2014年前，白酒股都是市场的大热门，虽然我从研究股票以来，一直一直都非常喜欢白酒股，但由于本能地排斥“热门”的东西，从来没有介入过。直到习大大的上台，白酒行业受到了重挫，但白酒股价似乎表现得更加“悲观”，一个不错的，能让自己接受的买入点，在经过7年的等待以后，终于出现了！我不介意白酒行业再低迷很多年，因为我的建仓是非常缓慢的，我也不介意白酒股票瞬间大涨，因为我已有底仓。如果习大大没有上台，如果白酒行业依然如现在的医药行业般热门，我仍然可以很自然地无期限地“等下去”。

我慢慢地开始理解，为何巴菲特和卡拉曼能够在多数时候持有大量的现金头寸。想要获得超额的收益，必须等到市场中那1%的极端机会。

股市里90%的股票在90%的时间里是不值得买入的。而当那1%的机会出现时，我必须保证手中有“子弹”。

在体验过提高“现金收益”对炒股所带来的提高后，我还形成一种体会——所有的投资品都是互为机会成本的。提高投资收益的本质，是不断提高自己的机会成本。个人投资的长期收益，取决于自己的机会成本。

不光是“现金收益”形成了买入股票时的机会成本。所有投资品之间，都互为机会成本。

我之前有篇文章，强烈看好股市，看空中国房地产，就是因为中国楼市相比，股市这样一个机会成本，无疑显得过于“诱人”，从长期看，前几年的房价几乎必然会在未来漫长的时间中跑输股价的增长。

而我之所以在过去几年里不断地加大股票资产在总资产的占比，能以一个较重的仓位迎接到2014年股市巨大的反弹，一个重要的原因是，与中国绝大多数可参与的投资品相比，当时的股市是最为“诱人”的。

无论是楼市、银行理财产品还是黄金，哪怕高达10%的债券收益，也已无法让我放弃股票那更高的增值潜力。所以全国的资金必然会在某个合适的时候，大量流入股市。
同时，世界不同国家间的金融市场，也互为机会成本，B股与H股的折价形成了投资A股的机会成本。而未来其他更低估值的股票市场，都会成为我们投资于A股的机会成本。以全球化的视野，在能力圈的范围内，寻找和熟悉更广泛的投资范围，无疑是提高投资收益，提高机会成本的一条可行的道路。

所以，如何提高投资收益这个问题又回归到了最本质的结论——踏踏实实提高自己的投资基本功，扩展自己的能力圈，日复一日地研究和熟悉更多的股票、更多的产品、你每多研究和熟悉一些，可选的投资标的就多一些，机会成本也就提高一些。
这条道路，没有捷径可走~

问：结合您投资思维的转型，您是如何做到知行合一，将理念落实到行动上的？

飞泥翱空：在我接触股民的过程中，经常听到一种论调，“某次交易自己做的不好，主要还是心态太差”。很多人把自己的经历总结成“心态”问题，认为“心态”是最需要提高的东西。我个人觉得是不对的。

为何心态不好？这本质上是对自己投资体系认识的不完整不彻底，或者说知识储备没有到位，或是自己一定程度上表现出的“无知”。市场的演变超出了自己的预计，导致自己总遇到预料之外的情况，所以心态就不好。

对理念、理论知识、基础知识的理解，直接影响到投资者的具体行为，理念认识不充分，具体行为就会变形走样。而很多心态的问题，比如耐心的问题，比如患得患失的问题，实际通过不断的读书、观察、实践，会自然而然的解决。

1000年前人类很难理解地球绕着太阳转，但随着天体学、物理学基本理念的普及，这样的认识会自然而然被解决。

投资也是一样的，在自己对市场对投资的认识不断提高的过程中，很多原来疑惑不解的问题会自然而然的解决的。知行合一也是如此，行动不到位，往往就是知不到位的结果。

问：本次牛市您是如何操作的呢？股灾对您的影响大吗？对您的投资体系和思维有没有起什么影响？
飞泥翱空：这轮牛市对我而言的起点恐怕不是2014，实际上我2010年开始就对股市“充满信心”。

我2013年末写过《你注定将错过这次人生最大的机会——2013股市笔记》的年度总结。2012年写过《我的股市2012——目前市场投资价值分析以及未来股市的小展望》。这些观点都表现出我对中国股市投资价值的信心，实际上我也是这么做的，整个熊市周期中我一直都以自己最大的能力和节俭程度，将自己的收入投入到股市。所以说，机会是给有准备的人其实是很有道理的。

正如@sosme 在雪球嘉年华里有非常精辟的总结“牛市是用来兑现利润的”。但多数人是在牛市中跑步入场，在熊市中假死或者丧失信心。

其实总结起来也就是一点，李驰很经典的一句话：“熊市中你可以买，也可以不买，但不要卖；牛市中你可以卖也可以不卖，但不要买”。这就是一种“大方向感”。股市上涨过程中，具体会涨到3500点、4000点，还是5000点或者10000点，其实不重要，只要有资产配置的意识，你大约能感受到市场很狂躁时，克制住自己暴富加仓的欲望就赢了一半了，具体在上涨过程中，在什么样的位置兑现出多少的利润，交给运气吧。下跌过程同理。

“往人少的地方去，不碰热门股和热门行业”

问：您是怎么选投资标的的？那么如何去判断个股的买点和卖点？
飞泥翱空：如果是完全陌生的市场，比如今年研究的港股，那么第一步是扫一遍K线图，那些股价经历了非常巨大且长期跌幅的股票会首先被我关注到，比如澳门博彩行业，周期资源行业这样的我就会研究下。而一些热门行业的热门股票我会暂时不研究。如果是公认的白马股，行业巨头等，比如以前的白酒，现在的网络巨头等，我会简单看看，然后等待其发生一些极其重大的利空事件。

然后就是读财报了，先浏览下龙头公司，看看其对行业的描述自己是否能理解。基本上读完几家主要公司4~5年的年报后，我会对一个行业所处的状态，行业的发展情况，历史上的盈利情况以及股价的估值情况有一个很初步的判断。进而决定是继续深入研究，还是暂时不做打算。比如港股煤炭和收租地产我决定继续研究下去，澳门博彩行业决定放一放等一等，而医疗等行业我完全没有知识储备看不懂也就不看了。对决定继续观察的股票我会建一个试探性的仓位，比如1%到5%。之后具体什么时候买，买多少，就交给后续研究的深度和运气了。

关于卖点，其实和买点一样，我会在一个行业从冷门走向狂热的过程中，缓慢地分批地卖出，并不苛求自己全部卖在最高点，比如今年的一带一路概念就是最典型的例子。因为这个体系里，买的时候就是行业很冷的时候，所以卖在具体什么阶段，就交给运气吧。

问：您持股周期一般多长？觉得自己的投资风格偏向哪种？
飞泥翱空：作为配置类的股票，我的预设周期都是5年以上，就是假设自己持股5年左右的时间里，可能发生的各种情况，如果很差的情况发生，其结果自己依然可以接受，那么就买。所以持股周期和建仓周期也都是做好超长期打算的。

我经常有一些套利性质的和纯投机性质的短线持有，比如当年$重庆啤酒(SH600132)$ 的要约收购，比如今年$*ST中富(SZ000659)$ 的摘帽概念行情，比如当下仪电电子的重组概念和可能发生的市场演绎。

但是投机和投资得区分开，投机不一定成功的（甚至绝大部分时候是失败的），所以当情况和自己想的不一样的时候，跑得快很重要。不少人用价值投资的心态，买着只具备投机价值的股票；还有很多人用投机的短线目光，持有着价投者才会关注的很缓慢的股票，这些都是错配的，容易导致心态失衡的。

问：您是如何持续的追踪和研究一个行业或是一个公司的？
飞泥翱空：每季度看一下财报，持续关注重大事项公告，基本全是公开信息。

问：你是如何做股票资产配置的？
飞泥翱空：传统格雷厄姆的建议，权益类和现金类在2/8和8/2间来回游荡，但多数时候是55，其实我最大的愿望是在我有生之年里，会遇到一次中国房市大崩盘，我很希望那个时候我还有一点经济能力，买上一些，转型做个收租公~~

问：如何控制投资收益的回撤呢？有设立止损位置吗？
飞泥翱空：我配置类的股票没有止损的概念，用分散投资和单股单行业持有比例上限来控制来自超长线投资误判的风险。
投机类的股票肯定要止损。具体止损线根据计划投入和已投入的总仓位轻重来定。

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“高位不买，低位不抛，积累现金，等待机会，买要慢买，抛要慢抛”

问：能介绍下您的操作纪律和投资体系？
飞泥翱空：我的系统是这样形成的——每当我有一些真正发自内心的对投资的某个环节所产生“顿悟”时，我都会记录到一本小本子”我的投资纪律“中。因为需要真正发自内心地理解了某些道理，而不是简单看书后的摘抄，所以记录的内容不会太多。

我的纪律

• 无论何时不要试图借钱炒股，炒股的目的是让生活更幸福，借钱与这个目的背道而驰;
• 目前的我没有能力集中持股，相对分散（6~10只）且长久地投资是追赶市场最简单的方法;
• 在首次接触一个股票一个月内不能买入，且在详细研究前仓位不超过2%，即使自认为了解最透彻的股票（行业）不超过15%;
• 股票最好的朋友是货币贬值，这在目前的中国是必然发生的，衰退-刺激-通胀不断往复，所以对股市长期看多更为合适;
• 经济周期是当代世界经济的必然，股市必然会不断经历大起大落。不要想着如何躲避暴跌、抓住暴涨，相对而言我能做到的是——高位不买，低位不抛，积累现金，等待机会，买要慢买，抛要慢抛。
• 暂时没有能力极其细致地通过财报研究一个企业，有时反而因过于微观而看不清。选股大原则：(1)企业还能长久地活下去;(2)股价处在非热门的状态;(3)公司业务是好业务（毛利\竞争力\护城河\获利能力尚可）。
• 何时卖出——(1)估值过高;(2)发现更好的股票;(3)发现买入时的理由错误。

• 判断大盘所处位置的一些参考（参考价值有限）
  
  • 大盘的PE、PB；
  • M1增速；
  • 利率走向；
  • 大盘换手率-顶部区域，每次巨量成交都应适当减持。底部区域，每次巨大缩量都应适当增持；
  • 各种异常现象-如牛市时将融资看做利好，熊市时将回购看做利空，牛市重要股票突发性上涨/下跌；股民各种极端情绪和行为的产生与媒体各种奇葩的报道。

• 不造成永久性资本损失永远是重要的原则。

永久性资本损失是可预见的较近的将来的资本损失。与之相对应的则是临时性资本损失,永久性资本损失可以回避，其最好的办法就是买入具有高资本回报率、强大的净现金流、一流的资产负债表的企业，并相对价值以较低的价格买进，或者以较高红利率的价格买进。但临时性资本损失则难以避免，究其原因是投资中有许多不可控的因素。

• 如何识别公司造假——派式策略（抄录）

  • A.净利润与经营性净现金流的差距是否过大？过大则计为1
  • B.应收账款周转天数是否在大幅度上升？上升则计为1
  • C.存货周转天数是否在增高？提高则计为1
  • D.其他资产对收入比是否在升高？升高则计为1
  • E.折旧对固定资产比例是否在下降？下降则计为1
  • F.总资产增长率是不是很高？如果达到两位数则计为1
  • 得分越高的公司，其操纵利润做假账的可能性越高，作者利用1993-2007年美国的数据研究发现，C值较高的公司（C大于等于5），其实际收益率低于大盘8%，实际年收益率仅为1.8%。如果C值较高，而且P/S大于2，那么将给投资者带来-4%的收益。

• 关于动态再平衡策略（50%平衡策略）。

  • 一.再平衡策略的本质是利用市场的波动性，追求的是低买高卖，其高收益的假设前提是长周期的视角看，股市总是以巨幅震荡的形式而非线性的形式实现上涨；
  • 二.总体而言，对于一般投资者，并且预计将要长久地投身于股市中。那么再平衡策略在高波动的股市中，具有较强的可操作性。同时在心理的感知上，会更为舒适；
  • 三.在任何情况下，无论是不可思议的牛市之中，还是极度扭曲的熊市之中，留有足够的现金仓位，总是有好处的。

问：给球友推荐三本您觉得最值得推荐的书？
飞泥翱空：哈哈，不知我即将出版的

• 《傻瓜式投资和5050策略》算打广告吗？
• 《穷爸爸富爸爸》其实对于大多数人而言，弄懂现金流，弄懂投资和消费，弄懂资产和负债，才是积累财富的第一步，这些理念远比股市投资技巧更重要。
• 霍华德·马克思《投资最重要的事》
• 塞斯卡拉曼《安全边际》

问：给球友投资的一句建议~~您会说什么呢？为何？
飞泥翱空：放弃股市暴富梦想，回到现实，好好工作，好好生活。如果真的对股市有浓厚的兴趣，那么踏踏实实，从多读一本书开始。

问：经历过这么些年的实战经历，你觉得要成为一个合格的投资者，面临最大的挑战是什么？
飞泥翱空：最大的挑战是时间，大部分人接触投资都是毕业以后，这时主要的生活习惯都成型了，要在生活里额外划出一部分是很难的，而时间和精力上也不允许太多的投入。想做得比较专业，需要学习的东西真的是很多的，过程也远远比多数人漫长。

另外就是性格和兴趣，对一些人来说，宅在家阅读和思考是一件愉快的事情，但对于另一些人，更喜欢更活泼的活动。